Hafize Gaye Erkan, die Leiterin der Zentralbank der Republik Türkei (CBRT), gab nach ihrer Ankunft bei der Mission ihren ersten Test vor den Kameras. Bei der Präsentation des dritten Inflationsberichts des Jahres gab Erkan bekannt, dass die Inflationsprognose der Institution zum Jahresende von 22,3 Prozent auf 58 Prozent angehoben wurde. Der dritte Inflationsbericht des CBRT, der von der Theorie „Zinsursache, Inflationsergebnis“ zum Weg der „Rückkehr zur Rationalität“ überging, wurde von allen mit Interesse verfolgt. Obwohl wesentliche Veränderungen in der Vorperiode in der Darstellung als „positive“ Entwicklung akzeptiert werden, führt die Unfähigkeit, die Angst vor „politischem Druck“ und „Unabhängigkeit“ vollständig zu beseitigen, zu einer skeptischen Haltung gegenüber den zu ergreifenden Schritten.
Wie der Name schon sagt, handelt es sich beim Inflationsbericht um ein klassisches Treffen, bei dem das CBRT die Schritte und Erwartungen erläutert, die in naher Zukunft in Bezug auf die Inflation unternommen werden. In der Vorperiode waren die Präsentationen unter dem Vorsitz von Şahap Kavcıoğlu jedoch eher auf „Wirtschaftswachstum“ als auf Inflation ausgerichtet. Die Schlüsselwörter der angewandten heterodoxen Politik waren „Investition, Produktion, Export und Beschäftigung“. Obwohl diese Worte in der heutigen Sitzung nicht enthalten waren, wurde andererseits die Tatsache begrüßt, dass es hauptsächlich um die Eindämmung der Inflation ging.
Ein weiteres Schlüsselwort in Kavcıoğlus Zeit war die Strategie der „Liraisierung“, die eingeführt wurde, um den Druck des Dollar-Wechselkurses auf die Inflation zu mildern. Obwohl CBRT-Chef Erkan die Liraisierungsstrategie nicht in den Bericht einbezog, sagte er lediglich: „Wir werden die TL-Sparinstrumente, an denen wir mit der Arbeit begonnen haben, diversifizieren.“ Wir werden die Vertiefung der Kapitalmärkte unterstützen“, sagte er.
Ist die Theorie, die die Inflation auf 85 Prozent getrieben hat, völlig überholt?
Obwohl die Theorie „Zinsursache, Inflationsergebnis“ und die damit einhergehenden makroprudenziellen Schritte, die die Inflation in der Türkei auf 85 Prozent ansteigen ließen, scheinbar vollständig aus der Präsentation der Zentralbank hervorgegangen sind, hat das Thema auch einen politischen Aspekt. Die Öffentlichkeit glaubt immer noch, dass diese Politik nicht völlig auf Eis gelegt wurde. Ein weiteres Problem ist die „völlige Unabhängigkeit“ der Zentralbank. In der heutigen Sitzung beantwortete Erkan eine Frage zur Theorie: „Als Zentralbankchef werden Sie von mir keine politische Stellungnahme erhalten.“
Eine weitere Frage betraf die Unabhängigkeit der Zentralbank. Erkan antwortete auf diese Frage: „Die Zentralbank ist eine völlig unabhängige Institution.“
Den Dollar vor der Inflation bekämpfen
Der wichtigste Einflussfaktor für die Inflation in der Türkei ist der Anstieg des Wechselkurses. Die Strategie des ehemaligen Führers Kavcıoğlu, die Währung zu stürzen; Es wurde erwartet, dass der steigende Wechselkurs in einem Niedrigzinsumfeld einen Wettbewerbsvorteil beim Export bringen würde und dass die auf diese Weise erhöhten Exporte die Menge der in das Land eingeführten Fremdwährungen erhöhen und den Dollar und das Leistungsbilanzdefizit stabilisieren würden. Dafür wurden Dutzende Anpassungen vorgenommen. Der neue Anführer Erkan hingegen betrachtete diese Vereinbarungen als ein Leckerbissen, das ihm in den Schoß gelegt wurde und das vermieden werden sollte.
Erkan hingegen wies darauf hin, dass das Heilmittel zur Stabilisierung des Dollaranstiegs eine Verschärfung des Bargelds sei. Erkan sagte: „Die Wechselkursweitergabe begann in der letzten Periode zu steigen. Derzeit liegt der Pass-Through bei etwa 25 Prozent. Die Weitergabe erfolgt schnell in der Zeit, in der die Nachfragebedingungen hoch sind. Eine Straffung der öffentlichen Finanzen wird auch die Wechselkursstabilität unterstützen. “ genannt.
Ein realistischerer und transparenterer Ansatz
Obwohl gesagt wurde, dass sich die Zentralbank während der Kavcıoğlu-Zeit um Preisstabilität bemüht habe, wurden diese Worte nicht gut verstanden. Es wurde eine abwartende Politik umgesetzt, indem der Rückgang der Inflation mit der völlig neuen Strategie verknüpft wurde.
Erkans heutige Aussagen enthielten im Vergleich zur Vorperiode realistischere Botschaften. Während Erkan offen erklärte, dass die Inflation kurzfristig steigen werde, verwies er für die Auswirkungen der getroffenen Entscheidungen auf das Jahr 2024.
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